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如何破解中国家庭的“财富慌”?

2019-03-06522

《纽约观察家》的最新调查显示,美国富人的幸福成本是1亿美元,只有达到这一门槛, 美国人才不会感到焦虑和恐慌。


中国家庭的幸福成本是多少呢?相信每个人心目中的数字都不一样。


2008年以来,伴随着房地产等资产的泡沫化发展,中国家庭财富积累经历了“黄金十年”。2018年,“拐点”悄然来临,房地产黄金时代结束,股市则“跌跌不休”,这次可能真的不一样。



如何打赢新时期的财富保卫战,走出2018年国民普遍面临的“财富慌”,是中国家庭2019年必须面对的挑战。


中国居民有多富?


西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心(CHFS)发布的《中国城市家庭财富健康报告(2018)》里,基于预估的统计,2018年全国城市家庭总资产规模达到428.5万亿元;净资产规模为408.6万亿元,可投资资产为147.6万亿元;其中,户均总资产预计为161.7万元,净资产为152.2万元,可投资产55.7万元。


2018年,中国居民的总资产、净资产、可投资产始终以高于GDP的增速快速增长,普通家庭也分享到了房地产等资产泡沫化发展带来的财富效应。


另外,从横向对比来看,瑞士信贷银行发布的《2018年全球财富报告》显示,2018年中国进一步巩固了“家庭财富总规模全球第二”的地位,中国家庭财富总规模达51.9万亿美元,与美国家庭财富总规模(98.2万亿美元)的差距进一步缩小,同时扩大了对日本、德国、英国等发达国家的领先优势(参见下图)。



中国富裕家庭的财富水平已接近美国


在此,值得重点关注的是,中国富裕家庭的财富水平已与美国富裕家庭的财富水平不相上下。


瑞士信贷的数据显示,2018年美国有1.025亿人进入全球最富裕的10%人群,中国有8940.2万人,中美两国富裕人群的总规模差距不大,并远在其他国家之上(参见下图)。



从富裕家庭的财富规模看,西南财大CHFS的调查数据同样验证了这一现象。我国最富裕的20%城市家庭的户均总资产为454.5万元,与最富裕20%的美国家庭的户均总资产差距(530万元)不大,两国最富裕20%家庭的平均净资产分别435.6万元和467.2万元。由此可见,中美两国在全球富裕家庭的总规模、户均总资产、户均净资产水平方面都相当接近。


“财富慌”的原因


当前,中国城市特别是富裕家庭的财富规模已十分庞大,如何进一步实现财富保值增值、合理配置资产结构,却面临越来越大的挑战。


这种挑战在近年来表现得尤为明显,具体来看有以下原因:


首先,中国家庭财富结构严重不合理。


近年来,我国房地产景气繁荣和房价的快速上涨,使得居民财富配置中房产的比例高企,2017年我国家庭总资产中住房资产占比高达77.7%,远高于房地产市场同样十分发达的美国家庭的比重(34.6%)。高房价形成的住房资产占比高企,挤压了中国家庭金融资产的配置比例。


其次,一般家庭金融知识和财富管理较为匮乏。


尽管国人已经形成了“你不理财、财不理你”的观念,但是具体如何理财、如何实现不同职业发展阶段的财富有效管理,中国居民的金融知识储备仍然较为匮乏,在各种金融诈骗、非法集资等案件中,一方面有监管不到位的原因,另一方面也与国人金融知识匮乏形成的贪婪、赌性和冒险等特性不无关系。


最后,新一轮的“资产荒”是居民“财富慌”面临的主要挑战。


春节前,一张2018年各类资产收益图被朋友圈频繁转发刷屏(见下图),许多媒体人士调侃“2018年本是可以‘躺赢’的一年,只要不买股、不买基、不买币、不买P2P……躺着不动就是赢家”。各类资产的普遍性下跌,是普通家庭新时期能否打赢财富保卫战的主要挑战。



特别值得注意的是,房地产市场作为中国家庭创富的发动机, 在2018年迎来了二十年“蒙眼狂奔”的终点,一二线城市房价连续两年阴跌,三四线城市房价在棚改退潮之后也迎来了拐点。


更让房地产投资者焦虑不安的是,二手房价格持续回落,市场交易低迷,严重影响了住房投资的流动性,前期高杠杆的房地产投资客正在面临资金链断裂的风险。


鉴于一二线城市住房的金融属性,货币宽松将助推一二线城市房价的企稳甚至回升。


相反,在中央层面房地产调控不可能实质性放松的背景下,三四线城市将进入深度调整阶段。此时,购房者需根据形势的变化相机抉择。



最后,面对2019年错综复杂的投资市场,对于缺乏投资经验的家庭来说,与其作为“散户”单打独斗,不如主动借力专业的财富管理机构,让其帮助打理家庭财富,以提升风险应对能力。

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