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全球资产配置之父 | 90%收益来自于成功的资产配置

2019-05-17301

做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。



全球资产配置之父——加里·布林森


近年来,「资产配置」在高净值圈中越来越频繁的被提到,但市场解读繁多,资产配置并非灵丹妙药,在复杂多变的资本市场环境下,高净值人群进行长期财富管理又极为必要!


我们为什么要进行资产配置?


众所周知,资产配置是一门极考验风险控制和资金管理的功课,亦是考验宏观经济周期与行业未来战略配置的功课。


如何进行长期有效的资产配置?如何布局?这都是资产配置最终是否成功的关键。


全球资产配置之父加里·布林森曾说:“资产配置最为重要的一点是,应当把你的投资组合看做不同类型资产的混合。以往的经验告诉我们,这种混合的程度越高,所能取得的投资回报就越好。”


加里·布林森指出,如果从投资的总体情况来看,你会发现,分散性的投资组合,巧妙地将各类投资资产混合,才是成功的必要因素。



全球性思维


在目前这样繁荣的全球投资环境中,投资领域空前开阔,使得投资者可以根据自己所希望的投资回报率和所能承受的风险大小,自由选择投资组合。


但是,面对新鲜事物,并非所有的投资者都能欣然接受。有的投资者想,自己辛辛苦苦挣来的血汗钱,怎么能投到那么远的地方去?似乎还是以往那种一般的投资方法比较保险。


然而在加里·布林森看来,这种保守想法非但没有道理,反而会使那些竭力逃避风险的投资者们作茧自缚。


加里·布林森告诫投资者们,面对如此丰富的投资选择,不要以为从互不相干的行业中选出几只股票,再加入投资级的债券作为避险的“救生圈”,就万事大吉了。要知道,资产配置远不是这样。



着眼长远


“人人都有鸿运当头的时候”加里·布林森说:“谁都希望能挑到好的概念股,或者出于什么偶然原因,突发奇想买到了高倍增长的股票,赚得盆满钵满。”但愿望归愿望,它是不能用来指导投资的。


资产配置法则基于投资对象的历史回报轨迹,强调以长远的眼光对它们进行考察。虽然这听起来不太富有诱惑力,但这种投资策略比单靠“愿望”可靠得多。


加里·布林森说:“如果你能这样坚持15年,那么你的收获肯定要比单凭运气或偶然所获得的回报多得多。我们的资产配置过程都建立在对上市公司和产业进行传统而严格分析的基础上。”


现实中的资产配置不宜仓促,这是一项长期的任务。获取相关的信息和知识是一件费时费力的工作,没有捷径可走,也没有所谓的“杀手锏”。


坚持长期的资产配置战略,需要投资者付出艰辛的努力。


“在我们所工作的这个制度环境中,工作的性质是由公司或行业决定的。”加里·布林森说:“我们必须竭尽所能去了解所有的潜在特性,而后才能在此基础上逐步构建,直到最终将整个投资类别覆盖为止。”



希望与预期


成熟的资产配置,能够将投资者对未来的“希望”与建立在现实基础上的“预期”区分开来。


加里·布林森提醒投资者:“所有个人投资者都应当了解,在一项成功的投资项目背后需要做大量的工作,其强度和深度非同一般。”


对最终的投资回报至关重要的是对目标公司或行业的分析,这需要耗费大量的时间和精力。加里·布林森指出:“要完成好这项工作,必须有共同的工作理念和坚定的取胜决心。”



资产配置具有长期性,必须要经受住从众心理风潮的考验,但这一点很不容易做到。加里·布林森指出,个人投资者面临的巨大障碍之一,就是在“本月大热门”之类的投资选择面前丧失了理智,缴械投降。


各种网络的头版头条都充斥着此类消息,对于那些迫切想知道哪里有投资的好机会,哪里有风险的投资者构成了巨大的诱惑。大多数的投资者对于风险的考虑都不够充分,投资也缺乏战略眼光。


相反,加里·布林森指出,一旦看到市场的黑暗面,他们立刻就改变了自己的主意,而且通常都是在错误的时机做出决定的。


“坦白地讲,那些最佳的投资业绩往往是在局势不明朗的情况下取得的。”加里·布林森说,“并且我们还发现,如果避开当前市场所关注的热点,往往会带来业绩的增长。”



那么,问题来了:在长期投资的收益中,资产配置收益究竟能占大多比例? 答案是一个你难以置信的数字:90%!


Ibbotson教授和Kaplan博士在2000年的一份报告中发布了他们的研究成果:通过对五大资产类别(美国大盘股、小盘股、非美国股票、美国债券、美元现金)的配置进行分析,发现投资收益变化中有高达90%可以归因于资产配置的变化。另一位被誉为“捐赠基金行业教父”的耶鲁基金首席投资官大卫-史文森(David Swensen)更是一语见地:“资产配置是投资过程的核心环节,是投资收益的最大决定因素。”



成功资产配置战略需要耗费大量的时间和精力,所以最好聘请专业机构或人士,帮助制定一对一的财富管理整体规划,根据自己的投资资金及风险承受能力配置金融资产,包括固收类产品,保险类投资品,对于每种类型产品的配置比例,需要进行细致化的资产配置。


鸡蛋不要放在同一个篮子里,是资产配置核心点,合理配置资产,分散投资风险,才能实现财富保值增值。

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