2019年,宏观经济下行压力继续增大,内外部不确定性因素较多,在这种情势下,需要寻找更加确定的投资机会,投资者风险偏好也将维持在中低水平。从这方面看,债券市场继续面临较友好的发展环境,货币政策继续保持相对宽松态势,宏观调控加强经济支撑和托底,市场风险偏好相对较低,通货膨胀风险不大,有利于债券牛市继续下去,预计2019年10年期国债利率维持在2.8%-3.4%之间,下半年需要重点关注经济底的形成;信用债市场也有较大机会,虽然政策面有利于支持企业信用风险稳定,不过部分企业仍可能因为自身经营问题面临资金链难题,加之债务到期量也较大,个别融资主体的违约风险仍需要关注,违约规模可能不会出现显著的下降。