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家族办公室vs私人银行

2019-07-08255

私人银行的服务对象也是高净值和超高净值家庭,私人银行提供的服务内容与家族办公室也有重合之处,所以我们认为区分这两种机构很有必要。通常,在成熟市场里,使用为单一家族服务的单一家族办公室的超高净值家族的净资产一般会超过1亿美元。而在此规模之下的其他家庭,更多地会选择私人银行。也就是说私人银行服务于普通的有钱人,而家族办公室服务于超级有钱人。


当然,也有很多的家族办公室,为了招揽更多的客户,同时为很多家庭服务,从而降低对客户净资产的要求。家族办公室是家族财富管理的顶级形态,旨在帮助家族在没有利益冲突的安全环境中更好地完成财富管理目标、实现家族治理和传承、守护家族的理念和梦想。其高昂的运营成本(一般每年至少超过100万美元)往往使得普通工薪阶层甚至一般的高净值家庭难以企及。但是对于最高端的超高净值人群来说,它相对于其他的财富管理机构,比如私人银行,往往具有相当大的优势,因此受到这一人群的青睐。家族办公室和私人银行的主要区别有四点。


首先,家族办公室能够大大减少有关利益冲突的担心。家族办公室代表的是超高净值家族的利益,而不是银行的利益。私人银行尽管宣称以客户的利益为导向,但是在实践中,受制于种种因素,银行和客户利益的冲突已成常态。今天的私人银行大多从属于上市公司,受到资本市场的压力,更加关注短期盈利,这可能与家族长期保有财富的愿景存在天然的冲突。对此,行业内有一句话精准地描述了银行与家族的利益不一致:银行考虑的是每季度财务报表的盈利,而家族考虑的是财富的代代相传。


同时,私人银行家由于各种原因经常离职,这也给客户带来了挑战:如果客户跟随银行家转移到新的银行,就需要适应新银行的系统和文化;如果客户留在原银行,就需要跟新的私人银行家打交道,而这一过程中的疏忽不慎,将可能导致巨大损失。新加坡炒股专家黄鸿年曾经因为巨亏近7亿美元起诉其私人银行,因为该银行更换了黄鸿年的客户经理,而由他提交的交易信息出现重大差错,以致黄鸿年做出错误决策。与私人银行相比,家族办公室是家族利益的看守者,不太可能与客户产生利益冲突。


其次,家族办公室统一管理需求,便于深刻理解客户需求。在使用家族办公室之前,高净值家庭往往需要同时和多家金融机构,例如不同的私人银行合作,管理其庞大的财富和复杂多样的需求。作者的一位朋友,选择一家国内商业银行进行人民币现金管理,一家国内证券公司进行国内的证券投资,一家国外投资银行管理其在欧洲和北美的股权投资,一家香港的金融机构为其购买保险产品,还经常投入少量资金不断尝试新结识的私人银行。这样同时和很多家金融机构保持业务关系,固然能够允许家族在不同产品和业务中挑选出最好的,但也会大量消耗企业家的精力,实际上是一种较为低效的管理状态。同时,因为整个家族的财富被四分五裂地分隔在不同的机构中,各家机构其实都只能接触到家族资产中的一个局部,任何一家机构都搞不清家族实时的资产配置状况。看似通过多元化的投资分散了风险,但其实很可能各家机构都在不正确的参数基础上给出了错误的配置选择。


第三,家族办公室能够更好地解决家族信息私密问题。尽管私人银行在组织架构、管理流程以及企业文化的设计和执行上尽力做到保密,但是受制于监管、人员流动等因素,事实上家族的私密信息很难长期不被泄露。这可能会加重家族的不安全感。而家族办公室在沟通中更注重对客户信息的保护和财富隐蔽性的关注。一般而言,私人银行等金融机构的信息链庞大而冗长,而家族办公室的服务团队小而精,在物理上减少了信息链条和节点,也就减少了私密信息泄露的可能。


第四,家族办公室的服务内容更加多元。私人银行服务的对象是净资产超过100万美元的个人和家庭,而家族办公室服务的对象通常拥有1亿美元或是更多可投资资产,从而需要更加个性化的、高度量身定做的金融服务。私人银行提供的基本服务,对于那些超高净值家庭来说,往往远远不够,它们还需要能够处理家族企业的经营和传承过程中出现的各种问题、家族成员之间的利益协调、家族治理、家族慈善、家族基金会,以及相关的各种事项。而家族办公室可以更好地解决这些问题。因为这样的一些区别,对于超高净值人士来说,家族办公室往往成为其管理家族财富、处理相关问题的最佳选择。

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